Vraag tien mensen om beleggingstips en je krijgt tien redenen waarom je iemand slims moet betalen om je geld te beheren. Een professional met een Bloomberg-terminal en een CFA verslaat toch wel de markt, niet?

De cijfers zeggen iets anders. En dat zeggen ze al zestig jaar.

De getallen waar niemand omheen kan

S&P Global publiceert tweemaal per jaar de SPIVA-scorecard. Daarin worden actief beheerde fondsen (geleid door professionele stockpickers) afgezet tegen de saaie index die ze proberen te verslaan.

De recentste editie vertelt hetzelfde verhaal als elke editie ervoor:

  • Over 1 jaar verslaat ongeveer de helft van de actieve Amerikaanse large-cap fondsen de S&P 500.
  • Over 5 jaar verslaat ongeveer 13% hem.
  • Over 15 jaar verslaat minder dan 10% hem.

Lees dat nog eens. Van 100 fondsbeheerders verslaan er minder dan 10 een fonds dat letterlijk niets doet. Het houdt gewoon de hele markt aan en rekent je 0,05% per jaar.

Waarom dit gebeurt

Het is niet dat de beheerders dom zijn. Ze zijn vaak best scherp. Het is omdat:

  • De markt het gemiddelde van iedereen erin is. Per definitie volgt de gemiddelde actieve belegger de index, minus de kosten die ze rekenen voor de poging.
  • Kosten zich net zo opstapelen als rendementen. Een kostenratio van 1,5% eet over 30 jaar ongeveer 35% van je eindbedrag op. Dat is het hele huis van de actieve manager, ten koste van jou.
  • Resultaten uit het verleden zijn geen voorspeller van toekomstige. Het fonds dat vorig jaar de markt versloeg, heeft volgend jaar net zo veel kans als een muntje. SPIVA bevestigt dit rechtstreeks: persistentie is statistisch niet te onderscheiden van geluk.

Het saaie antwoord

Het saaie antwoord (waarop we FromUs hebben gebouwd) is dat je de hele markt koopt, hem lang aanhoudt, en stopt met slim proberen te zijn. Een wereldwijde all-world ETF zoals VWCE bezit ongeveer 3.700 bedrijven in 47 landen voor 0,22% per jaar.

Dat is de ruil. Je geeft de droom op om de markt te verslaan. In ruil krijg je achttien jaar rente-op-rente die rustig de meeste mensen op Wall Street voorbijstreeft. Niet slecht voor een kind dat nog geen lepel kan vasthouden.

Verder lezen: SPIVA-scorecard (S&P Global), "A Random Walk Down Wall Street" van Burton Malkiel, en Jack Bogle's The Little Book of Common Sense Investing.